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恒泰期货早盘精要20200318

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2020年03月18日

宏观要闻

国务院常务会议部署深入推进“放管服”改革
 
国务院常务会议部署深入推进“放管服”改革,培育壮大新动能,促进稳就业。会议要求,扩大创业担保贷款对象范围,对优质项目免除反担保要求,缓解小微企业和个体工商户融资难。把推进重大投资项目开复工作为稳投资、扩内需重要内容,推动各地1.1万个在建重点项目加快施工进度。加快发行和使用按规定提前下达的地方政府专项债,抓紧下达中央预算内投资。

重组新冠疫苗获批启动展开临床试验
 
由军事科学院军事医学研究院陈薇院士领衔的科研团队自抵达武汉以来,就集中力量展开在疫苗研制方面的应急科研攻关,3月16日20时18分,陈薇院士团队研制的重组新冠疫苗获批启动展开临床试验。

富时罗素公告A股最新一批纳入指数将分成两步实施
 
富时罗素公告,A股最新一批纳入指数将分成两步实施,最新一批纳入规模的四分之一3月实施,剩余四分之三将与6月指数评估一道实施。上述调整将影响FTSE GEIS旗舰指数系列及其衍生指数系列。


今日经济数据及事件前瞻

时间   数据&事件

17:00 意大利1月季调后工业订单
18:00 欧元区2月CPI、1月季调后贸易帐
20:30 美国2月营建许可、新屋开工
22:30 美国3月13日当周EIA原油库存变动、精炼油库存变动


金融期货

股指期货:IF2003,IH2003,IC2003

行情回顾:周二(3月17日),A股宽幅震荡,呈现V型走势。上证指数收盘跌0.34%报2779.64点,连续5日下跌;深成指跌0.49%报10202.75点;创业板指涨0.36%报1917.7点。

板块方面:光刻胶、特高压成市场最大风口,口罩概念股、农业、白酒等板块领跌,近期指数波动较大,短期震荡难免。
 

资金跟踪:沪深两市全天成交8181亿元,为2月14日以来新低;其中沪市成交3230亿元,同为2月14日以来新低。北向资金全天净流出82.38亿元,为连续5日净流出;北向资金年内转净流出,累计净流出额42.44亿元。
 

驱动事件:1、新冠疫情海外扩散加剧;2、原油市场价格继续下跌
 

风险因素:1、肺炎事件对全球经济的影响超预期;2、中美贸易关系出现反复

趋势研判:沪指日内V型反弹,承压2800点关口;创业板尾盘翻红,韧性凸显。两市量能继续萎缩,北上资金延续大幅流出,大盘个股涨少跌多,市场赚钱效应偏差。盘面上,计算机和电气设备表现强势,家用电器和休闲服务跌幅较大,彰显新基建仍受资金青睐。结构上,科技板块超跌反弹,IC领涨三大期指。短期看,疫情扩散和原油大幅下跌令全球市场恐慌情绪维持高位,海外股票市场继续维持弱势,多国股市进入技术性熊市;全球货币宽松潮启动,但并未有效改善市场恐慌预期,A股短期受海外市场影响,延续弱势格局。长期看,国内疫情控制良好,全面建设小康社会的关键年头,稳经济背景下逆周期调控加强,国内资本市场配置价值凸显,外资入市依旧可期,大盘进过大幅回调整固后仍可多单参与。操作上,单边方面,轻仓逢低试多IC;套利方面,关注多IC空IH的低吸机会;期权方面,关注看空波动率的宽跨式盘整策略。

操作策略:逢低试多、多IC空IH、卖出宽跨


能源化工

原油2005

基本面/盘面:为应对疫情对全球经济和全球石油需求造成的损失,全球一些央行推出各种经济刺激政策,中国央行周五宣布自3月16日起定向降准,日本央行也宣布将向金融机构提供充足的流动性,印尼紧急刺激计划,欧盟将允许成员国充分灵活地制定财政规则以支持经济。16日,美联储再次紧急降息,随后韩国等各央行跟随美联储纷纷降息。但市场对美联储提前一次性用完货币政策工具感到恐慌。欧美股市隔夜再次暴跌,美股开盘即熔断。在全球新冠肺炎疫情尚未完全控制之前,以及沙特为首的欧佩克与俄罗斯之间未达成实质性减产协议之前,油价难有向上驱动。前期空单继续持有,新单观望

操作策略:空单继续持有部分止盈,新单观望


沥青2006

基本面/盘面:上周炼厂装置开工率继续增长,市场供应继续增加。中石化市场供应基本恢复正常。同时,南方地区沥青价格调整的频率加快,加深南方地区价格的下调速度。目前炼厂沥青生产利润极佳,后期市场供应有望继续复苏。沥青市场需求仍然表现一般,在原油大跌的影响下,沥青呈现单边下行的走势。本周美联储再次提前降息至零利率区间,其他国家央行纷纷降息,但仍无法阻止市场对疫情带来的经济衰退的恐慌,欧美股市暴跌。在原油未触底的情况下,抄底风险较大,观望心态明显。

操作策略:观望


PTA 2005

基本面/盘面:本周恒力装置属于计划外停车,不过由于原油暴跌,当前PTA加工费反而有所扩大,后期意外检修的概率可能也会相对减小。需求方面,下周,下游织造及加弹环节整体负荷能够提升至70%以上,不过当前聚酯大厂的库存压力仍然较大,目前由于海外疫情不断蔓延,外单也出现了局部的流单现象,需求方面的压力依然较为明显。当前来看3600-3800以下的阻力非常大;同时需要警惕近期宏观局势带来的价格巨震的风险。

操作策略:前空持有或部分止盈后暂且观望


EG 2005

基本面/盘面:供应方面,目前MEG工厂负荷上升,社会库存上升,到港预报量尚可,下游需求一般,总体供应面偏宽裕。需求方面,下游聚酯工厂产销气氛平淡,价格走软下滑。综合来看,本周MEG行情下挫后震荡,国内MEG库存仍有累库趋势,后市预计疲软震荡为主。前空持有或可止盈。止盈后暂且观望

操作策略:前空持有或部分止盈后暂且观望


甲醇 2005

基本面/盘面:甲醇供应端方面,截止3月13日,由于国内陆续正常复工,国内整体甲醇装置开工负荷有一定上涨,为70%,环比上涨1.81%,其中西北甲醇开工率为84%,环比上涨2.66%。需求端方面,浙江兴兴目前检修,阳煤恒通后期有检修计划,仅宁波富德装置重启,宁夏宝丰二期烯烃装置外采甲醇稳定;传统需求方面,甲醛、醋酸需求较为疲软,但开工率有逐步回升的趋势。港口库存方面,本周沿海地区甲醇库存在100.2万吨,环比上涨0.92万吨,涨幅在0.93%,由于港口提货速度较慢,目前港口罐容较为紧张,主要直接流入沿海工厂为主。整体来看,未来甲醇供应有一定上升的预期,需求或仍旧疲软,港口库存压力有进一步提升。

操作策略:前空持有或部分止盈后暂且观望


pp2005

基本面/盘面:目前下游企业开工情况整体来看,华北地区约在六到七成,华东地区约在五到六成,对需求面的提振作用较为有限,加之受外围宏观面不确定性因素较大的影响,国内现货市场缺乏单边行情指引,厂家采购意向较低,观望心态占据主流,市场成交情况清淡,由此导致库存有小幅累积现象。短期市场行情偏弱震荡的可能性较大。

操作策略:偏强震荡 观望或短多


L2005

基本面/盘面:从生产企业来看,本周生产企业价格下调为主,高压个别牌号有小幅上涨,现货市场交易氛围一般。从期货来看,本周月初跌停,影响从业者心态,技术面看线性期货走势宽幅为主。下游来看,地膜旺季,订单积累较多,开工提升明显,开工率一般在6-9成不等。库存来看,企业库存居高不下,综上所述预计下周市场行情仍以震荡为主。

操作策略:偏强震荡 观望或短多


尿素2005

基本面/盘面:供应方面:国内尿素开工率71.2%,环比上周的66.02%上升5.18%。其中煤头企业开工率72.17%、环比上周的69.45%上升2.72%,气头企业开工率68.34%、环比上周的55.89%上升12.45%。本周检修企业:山西丰喜华瑞。本周生产恢复企业:大庆石化、新疆天运、山西渭化、鄂尔多斯联合化工。开工趋势:山西晋丰、金象预计中旬出产品,丰喜华瑞、贵州赤天化下周将恢复生产。预计下周日均产量将增加至16万吨上下。需求方面:北方农需过半,南方农需放量将在4月份。工业胶板厂需求仍无放量,恢复缓慢,复合肥方面前期有部分备肥,近期价格上涨后新单跟进缓慢。东北需求仍有缺口。整体来看刚性需求与弹性需求存在,对市场仍有支撑

操作策略:多单注意止盈后观望


苯乙烯2005

基本面/盘面:油价暴跌一方面导致上游成本端的崩溃,另外伴随疫情在海外的大规模爆发,市场参与者对未来的悲观预期加剧。品种基本面,装置负荷有所回升,山东玉皇装置投料预计本周出产品,集中检修尚未到来,短期供应维持增长预期。三大下游负荷延续复苏,但能否继续提负存在较大不确定性。港口及工厂库存都处于历史高位,对价格和开工都存在抑制,后期是继续累库还是进入去库通道尚不明朗,需重点关注终端开工节奏。在供需双增,天量库存压制下,短期价格难有起色。

操作策略:前空持有或止盈 新单暂且观望


橡胶2005/20号胶2005

基本面/盘面:本周轮胎开工环比继续上涨,轮胎成品库存有所消化,外销情况尚可,下方贴近成本面对天胶存在一定支撑,但是,目前天胶供应充足,橡胶成品库存高位且持续增加,终端轮胎内销恢复缓慢,外销受全球公共卫生事件恶化预期影响担忧情绪提升,现货市场交投冷清等对胶价仍有压制。

操作策略:前空止盈后观望或短多 RU/NR 10000/8500附近做多 止损98500/8000以下


纯碱2005

基本面/盘面:国内企业装置开工有所回升,产量增加,供应端压力加大,主要因素在于大厂装置恢复生产正常,影响产量大。山东海化、江苏实联装置满开,所在区域内周产量提升明显。另外,国内最新企业开工率在80.31%,上周75.61%,环比上调4.7%。需求方面,下游需求持续疲软,企业采购不积极,产销以及订单情况一般,下游化工企业恢复缓慢,对于纯碱的需求有抑制,同时企业库存持续增加,产量不断上升,市场供过于求。综合上下游来看,纯碱企业产销存都不尽人意,库存压力俨然成为影响纯碱市场短期内走势的重要原因,所以,综上来看,短期内,纯碱市场利空因素居多,价格波动不会特别大,企业稳价消化库存为主。

操作策略:观望


农产品板块

豆粕2009

基本面/盘面:17日,前市CBOT豆价8.25美元,USDA报告中性,缺乏新意。后市总体思路:市预计8美元震荡。2009油粕比1.916,油粕比震荡,油粕比1.8-2.7区间运行。17日张家港现货前市报价2850。

操作建议:豆粕2009 做空


豆粕期权 2009-C-3000

基本面/盘面:17日,豆粕期货基本面分析可参考上文。3000的看涨期权,成交缩小,交投略有萎缩,持仓154771手,日内减仓200手。豆粕期货走强,观望。

操作建议:观望


豆油2009

基本面/盘面:17日,美豆后市关注需求。后市总体思路:天气变化将加大价格波动,后市预计8美元震荡。CBOT大豆价格震荡。17日5月合约期价报收8.25美元。2009油粕比1.916,油粕比1.8-2.5区间运行。17日张家港现货前市报价5500。

操作建议:豆油09 做多


棕油2009

基本面/盘面:17日,马棕前市反弹,近期弱于豆油,需求始终困扰行情,关注下方支撑。17日6月合约期价报收2246,反弹近1.18%。棕油09,反弹为主。17日张家港现货前市报价4700。

操作建议:棕油05  观望


粳米2005

基本面/盘面:17日,期价震荡,3400成压力,佳木斯圆粒粳米1.55元/斤,南方部分地区报价1.65-1.75元,报价平稳,市场整体供应充裕。17日,05合约期价3350附近,期价震荡,持仓5900手,减仓50手。重心下移,中线依旧看跌。

操作建议:2005合约 做空


玉米2009

基本面/盘面:CBOT玉米价格前市下跌。19日,大连玉米期价震荡,站稳1950。锦州港现货19年新粮报价1888元。17日,09合约期价1990附近,期价震荡,走势纠结,持仓55.5万手,减仓50000手,观望。

操作建议:2009合约 观望


鸡蛋2005

基本面/盘面:鸡蛋2005合约期价反弹行情,近月相对弱势。3月17日全国产区鸡蛋报价下跌,河南漯河产区报3元/斤,上涨近0.1元/斤,价格走强。鸡蛋现货价格走弱,期价相对强势,做空思路。

操作策略:2005合约,做空


纸浆2009

基本面/盘面:纸浆2009合约震荡走势,走势略有走强。17日,山东针浆现货报价近4500附近。期价当前走势稳健,持仓整体高位。

操作策略:2009合约,观望


红枣2005

基本面/盘面:进入2季度,红枣需求转弱,红枣高位震荡,走势趋弱,区间上沿逢高做空,建仓10580左右,目标10000附近。

操作策略:2005合约,做空


苹果2005

基本面/盘面:苹果滞销,向下获得支撑后反弹,商品流通不畅,加剧库存累积。7000呈现压力位,今日减仓10手,震荡,做空。近月偏强。

操作策略:2005合约 做空


棉花2009

基本面/盘面:棉花下跌行情,13000成分水岭,今日下跌,持仓减少,外强内弱格局,国内仓单压力大,需要时间消化库存。下游需求疲弱也是制约棉价的重要因素。短期价格震荡,等待。

操作策略:2009合约,观望


白糖2005

基本面/盘面:白糖内盘近期略强。新榨季供应缺口预期犹在,蝗灾引发市场担忧,逢低做多白糖的思路为主,注意盘面节奏调整,做多为主  今日震荡。

操作策略:2005合约  做多

 

黑色金属

螺纹2005

基本面:李克强主持召开国务院常务会议,要求加快重大投资项目开复工,有效补短板惠民生。会议强调,要把推进重大投资项目开复工作为稳投资、扩内需的重要内容,抓紧帮助解决各类所有制重大项目建设中的用工、原材料供应、资金、防疫物资保障等问题,推动各地1.1万个在建重点项目加快施工进度。加快发行和使用按规定提前下达的地方政府专项债,抓紧下达中央预算内投资,督促加紧做好今年计划新开工的4000多个重点项目前期工作,加强后续项目储备。对重大项目审批核准等开设绿色通道,尽快实现开工建设。

操作策略:观望,螺纹05合约处于30分级别上涨趋势下,第三波5分级别上涨,昨日未向下跌破3530,早盘观察价格能否向上突破3580,操作建议观望


热卷2005

基本面:3月17日,乘用车市场信息联席会发布的数据显示,3月乘用车零售降幅环比2月将有望好转,预计狭义乘用车零售销量103万辆,同比下滑41%左右,车市仍在低位,4-5月之后或会逐渐回暖。

操作策略:观望,热卷05合约价格走势相对较弱,价格仍处于日线级别震荡区间,操作建议观望


铁矿2005

基本面:中国指数研究院研发中心研究副总监曹晶晶17日在2020中国房地产百强企业研究成果发布会暨第十七届中国房地产百强企业家峰会上表示,从3月份前两周的房地产市场表现来看,看盘的量和购房积极性有明显回暖。预计今年全年全国房地产销售面积降幅会在5%-8%,销售面积或维持在16亿平米,仍处高位。

操作策略:观望,铁矿05合约处于日线级别震荡区间,价格再次上探670,操作建议观望


焦炭2005

基本面:全市焦化产能由1221万吨压减至856万吨。2019年将压减任务分解落实到具体企业和焦炉,其中未建成焦炉产能(山西安泰集团股份有限公司85万吨)已全部于2019年12月31日前压减落实到位,其它焦化企业产能于2020年9月20日前压减落实到位。2020年底前,其原4.3米焦炉项目全部关停淘汰

操作策略:观望,焦炭05合约处于30分级别上涨趋势下,第二波5分级别上涨,且价格暂未跌破1832,操作建议观望


焦煤2005

基本面:受新冠肺炎疫情影响,钢铁企业普遍面临库存增加、成本上升、资金紧张等风险。在融资方面,钢铁企业近期动作频出。仅最近鞍山钢铁、沙钢、柳钢、重庆钢铁通过采取发行票据、从银行获得授信或贷款等措施,将获得中长期融资接近500亿元:鞍山钢铁发行15亿元中期票据、沙钢与中国银行和邮储银行签署323亿元授信项目协议、柳钢获“银团”109.75亿元支持、重庆钢铁获接受注册10亿元中期票据。

操作策略:观望,焦煤05合约价格向上突破日线级别区间高点,创年后新高,操作间以观望


动煤2005

基本面:产地方面,陕北地区在产煤矿产销一般,煤价处于补降和降后暂稳之间,另外民营矿仍需时日复产;内蒙古地区煤市变化不大,销售顺畅,煤价较稳。港口方面,当前港口库存虽增尤低,现货资源随为紧缺,但下游补库需求疲软,报价承压下行1-2元/吨,成交较差。

操作策略:观望,动力煤05合约于前低附近呈窄幅震荡,早盘观察价格能否进一步向下,操作建议观望


有色金属

铜CU2005

外盘/基本面:随着疫情得到有效控制,企业复工加快,3月铜材加工企业开工环比显著回升。据SMM统计,3月铜管企业开工率环比回升37.83个百分点至76.89%,精铜制杆企业开工率环比回升27.71个百分点至53.58%,电线电缆企业开工环比回升31.4个百分点至66.08%。多地已公布新增基建项目,投资将加速释放,全国电网、房地产项目逐步启动,多数线缆企业预计3月中旬恢复正常水平,空调企业为夏季来临提前备库。由于疫情对需求端影响更大,因此疫情影响弱化后,全国将恢复生产经营,需求回升的弹性也更大。供需结构边际持续改善,对二季度铜价形成有力支撑。操作上建议激进者可逢低做多铜价,沪铜卖出看涨期权:CU2004C51000逢高止盈部分仓位。

操作策略:建议卖出沪铜看涨期权:CU2004C51000继续持有。


锌ZN2005

外盘/基本面:2月锌精矿产量加速下挫,除季节性因素外,因国内疫情这个黑天鹅事件影响,各地出于疫情防控的需要,除维持正常生产企业外,春节期间放假企业多数未能按计划复工, 2月10日延迟复工到期后,部分国有企业及员工主要由当地人组成的矿山,在复工审批通过后加入正常生产的队列,但更多企业因为员工到位原因延迟恢复,直至2月下旬方返岗,实际出矿时间推至3月。操作上建议激进者可逢低做多锌价,买入区间在15500-158000,目标位168000,止损14900.

操作策略:操作上建议沪锌多单持有。


镍NI2006

外盘/基本面:1月份中国镍矿进口总量为267.89万吨,较12月份减少164.28万吨,环比下降38%,同比增加7.4%。其中,来自印尼进口量为138.11万吨,环比减少44%,同比减11.9%。受疫情影响,镍矿供应减少,菲律宾甚至禁止外来船只进港接货。

操作策略:沪镍短期存在上涨可能,激进者可逢低做多。


铝AL2005

外盘/基本面:截至2月28日电解铝社会库存累库至138.5万吨,较节前1月23日库存69万吨相比,库存存量番了一倍。电解铝厂目前尚未出现减停产状况,随着后续交通通畅度提高、仓库出入库限制放开,部分在途库存逐渐入库,预计中期库存仍有累增压力。需求上,虽然大企业开工率逐步提升,但更多中小企业及终端客户企业复工缓慢,订单及原料需求暂时处于迟滞阶段。从近两周华东华南主流现货市场成交情况来看,目前下游整体复工不及预期,备货意愿较低,需求疲软。铝价走势仍然偏空。

操作策略:铝价走势偏空,建议观望。


沪金2006

外盘/基本面:昨日美元收报97.992,跌0.5%。美国股市对美联储的应对措施并不买账,继续熔断,而投资又一次见证了历史。昨晚纽约联邦储备银行在声明中表示,计划周一进行一次额外的同日结算隔夜回购协议操作。声明称,总规模为5000亿美元,最低投标利率0.10%。黄金期货价格周一收跌,并创12月以来的最低水平。白银期货收于10年来的最低水平。美联储紧急降息的决定未能阻止股市下跌,使交易员纷纷抛售资产换取现金。操作上建议剩余多单持有。

操作策略:建议黄金剩余多单持有。

 

沪银2006

外盘/基本面:昨日美元收报97.992,跌0.5%。美国股市对美联储的应对措施并不买账,继续熔断,而投资又一次见证了历史。昨晚纽约联邦储备银行在声明中表示,计划周一进行一次额外的同日结算隔夜回购协议操作。声明称,总规模为5000亿美元,最低投标利率0.10%。黄金期货价格周一收跌,并创12月以来的最低水平。白银期货收于10年来的最低水平。美联储紧急降息的决定未能阻止股市下跌,使交易员纷纷抛售资产换取现金。操作上建议做多金银比对冲组合策略。

操作策略:激进者可逢高沽空白银。

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农产品、黑色咨询:021-60212729

能化、金属咨询: 021-60212733

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