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恒泰期货早盘精要20191016

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年10月16日

宏观要闻解读

9月M2和社融数据超预期
 
中国9月M2同比增8.4%,预期和前值均为8.2%。9月新增人民币贷款1.69万亿元,预期增1.42万亿元,前值增1.21万亿元。9月份社会融资规模增量为2.27万亿元,预期1.8万亿元,前值1.98万亿元,9月起将“交易所企业ABS”纳入社融“企业债券”指标。

 
IMF《世界经济展望》:将2019全球经济增长预期下调至3%
 
IMF最新一期《世界经济展望》:将2019全球经济增长预期下调至3%,刷新金融危机以来新低,此前预期为3.2%;将2020年全球经济增长预期下调至3.4%,此前为3.5%;将美国2019年GDP增长预期自2.6%下调至2.4%,2020年GDP增长预期下调至2.1%;预计欧元区今明两年经济增速预测分别为1.2%和1.4%;下调德国今明两年GDP增长预期至0.5%、1.2%。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间    数据&事件                                              

16:30 英国9月CPI、零售物价指数
 20:30 美国9月零售销售

 

金融期货

股指期货:IF1910IH1910IC1910

基本面/盘面:
 
行情回顾:周二美国三大股指集体收涨,道指涨超230点,纳指和标普500指数涨超1%。联合健康涨8.15%,摩根大通涨3%,两者财报远超预期。谷歌涨超2%,此前发布一系列新品。截至收盘,道指涨0.89%报27024.8点,标普500涨1%报2995.68点,纳指涨1.24%报8148.71点。道指重新站上27000点整数关口。美股财报季开局强劲,提振股指走高。
 周二欧洲三大股指多数收涨。德国DAX指数涨1.15%报12629.79点,法国CAC40指数涨1.05%报5702.05点,英国富时100指数跌0.03%报7211.64点。
 截至收盘,上证指数报2991.05点,跌0.56%;深成指报9671.73点,跌1.17%;创指报1660.89点,跌1.10%。万得全A跌0.83%。A股三大股指集体低开,银行、证券板块纷纷回撤,芯片、5G等科技板块持续下行,数字货币等概念股集体大跌,压制大盘持续走弱,而后低位盘整,深成指、创业板指跌逾1%。午后,智能音箱概念股、天然气等异动明显,粤港澳大湾区快速上攻,银行板块尾盘小幅走强,但未能激起市场热情,大盘弱势震荡至收盘。
 资金跟踪:两市成交额4591亿元,较前一交易日缩小近800亿。北向资金逆势净流入36.72亿元,为连续4日净流入。10月16日限售解禁股票家数6家,实际解禁市值691亿元;10月16日有四家新股申购。

 驱动事件:1、中美两国达成第一阶段贸易协定细节寥寥,削弱投资者的乐观预期。2、中国9月CPI、PPI、M2和社会融资规模等数据发布,略超预期;3、三季报陆续出炉,部分个股业绩炒作落地后回落明显。4、对部分城商行的定向降准将于10月15日首次实施,释放资金500亿元。

 风险因素:1、中美贸易谈判后续出现反复;2、三季报行情接近尾声;3、地缘政治摩擦升温。

 趋势研判:沪指震荡走弱,两市量能有所下滑,北上资金持续流入。在中美谈判、三季度业和金融改革等众多利好影响逐步趋弱后,大盘短期存在回调压力,但在社融等数据超预期的背景下,沪指在2980附近的缺口支撑或依旧有效。操作上,IF1910多单谨慎持有。

操作策略:多单持有

 

国债期货:TS1912,TF1912,T1912

基本面/盘面:
 
美联储计划自10月15日起,每月购买600亿美元短期国库券,以重建资产负债表其购买美国国债的行动将“至少延续到2020年第二季度”。美联储购买国债的行为将支撑美债走强,进而影响国内债券收益率下行。中美贸易磋商取得进展避险情绪有所下降,证监会将加快深圳资本市场改革及科创板有望被纳入MSCI利好消息影响股市周末反弹大涨,债期下跌。美欧就WTO贸易裁决互相指责并计划施加关税,英国脱欧不确定性仍存或将脱欧期推迟至2020年,11月央行新MLF报价有望继续下调。国内债市出现一定幅度回调,短期内空单可继续持有,多单观望。

操作策略:TS1912,TF1912,T1912多单减持、 TS1912-T1912正套持有

 

能源化工

原油1911

基本面/盘面:上周伊朗油轮在靠近沙特阿拉伯海岸的海域遭到破坏,中东地区地缘政治紧张气氛支撑油价走强。供应方面,一方面,欧佩克表示鉴于当前全球现货供应相对紧张,欧佩克及其盟国承诺维持市场稳定至2020年以后。另外一方面,国际能源署月度报告认为,美国原油产量增加,加上挪威和巴西的产量大幅增长,2020年非欧佩克国家石油日均供应增长从今年的190万桶上升至230万桶。在中美紧张关系出现阶段性缓和之际,市场仍存在经济增长放缓、石油需求放缓的担忧。国际货币经济组织近期就下调了全球经济增长率至3%,低于7月份的3.2%的预测。短期地缘政治因素占据上风,价格偏强运行。前多继续持有,回落继续加仓多。

操作策略:前多持有 回落460附近继续加仓多 450以下止损 目标490


沥青1912

基本面/盘面:国庆假期前后,沥青装置开工率明显上涨,供应延续稳中增加的趋势。但节后市场需求并无明显改善,北方地区低价货源充足,华东市场需求延续了旺季特征,但假日期间炼厂出货受到一定影响,库存明显走高。华南需求一半,且受到天气影响。节前预计的四季度基建需求也不及市场预期。整体来看,短期需求难言乐观。后市价格依旧偏弱。

操作策略:反弹做空 反弹至3000附近做空 止损3100以上 目标2800


PTA 2001

基本面/盘面:PTA因存在新装置投产预期,供应充裕,压制当前价格的反弹。但市场预计在10-11月份,或有一轮集中检修,造成阶段性的供需好转。且在中美关系有所缓和的情况下,聚酯产销和终端织造的预期尚可,也对价格存在一定的支撑。但中长线来看,供增需弱,库存转入累库通道。近强远弱格局明显。操作上,反弹乏力做空远月合约或暂且观望

操作策略:暂且观望


EG 2001

基本面/盘面:煤化工装置集中重启,负荷提升明显。近期恒力和浙石化投产的预期增强。下游到港和发货均利空价格。但乙烯装置近期存在检修计划,海外装置也将进入检修高峰。新装置的投产方面,我们预计将在12月份才能产出合格品。因此价格在大幅下跌后,空单注意及时止盈。止盈后暂且观望。

操作策略:空单止盈


甲醇 2001

基本面/盘面:甲醇港口库存小幅环比下滑2.68%,主要是受到台风、码头卸货等影响。但从船期来看,截止到月底到港预报骤增,重回60万吨的高位水平。前期内地甲醇价格涨幅惊人,已经导致港口和内地价格倒挂,压制了内地甲醇价格的继续上行。MTO开工率变化不大,维持在80%的相对高位。传统下游除了醋酸维持较高负荷外,其他基本持平。短期仍看不到持续去库的驱动。甲醇自身装置开工率变化不大。西北地区开工率维持在年内低位。后期季节性能源需求以及气头检修,内地价格支撑仍在。综合来看,港口库存高位,且月底前到港预报骤增对价格的压制作用明显。内地价格大涨使得港口内地价格倒挂,价格反弹见顶。但考虑到未来季节性能源需求和气头检修,预计价格在见顶调整后将进入震荡偏弱走势。

操作策略:做空 2300做空 2350以上止损 目标2250


pp2001

基本面/盘面:短期PP供应压力仍难充分释放,新投产装置运行并不稳定、计划外短停装置增多。同时贸易商库存压力不大。尽管需求暂时缺乏亮点,两油库存下降缓慢,但刚需相对稳定,原油、单体、粉料等价格支撑也较为有力。预计短期PP或将偏强震荡。

操作策略:短期偏强震荡 前空部分止盈后暂且观望


L2001

基本面/盘面:检修损失量环比减少,两油库存仍处高位,供应压力不减。但下游棚膜生产尚可,其他下游开工率以稳定为主。原油价格上涨叠加中美贸易谈判的顺利进行,短期场内交易氛围有所提振,且市场有挺价意愿。预计短期下行空间有限,将呈现震荡偏强走势。

操作策略:暂且观望


尿素2001

基本面/盘面:卓创数据显示:截止至1010日当周,中国尿素开工负荷率61.97%,相比节前下滑5.10个百分点。周度总产量为97.15万吨(平均日产量为13.88万吨),相比节前下滑7.47%。其中小颗粒尿素开工负荷率为68.15%,中颗粒开工负荷率为60.36%,大颗粒尿素开工负荷率44.53%。库存方面:全国主要尿素生产企业库存数据显示,1010日当周企业库存总量58.1万吨,较上期增加15.05%。在开工率下滑的情况下,库存增加,表明需求仍未见好转。前期广东和四川小麦底肥基本结束,安徽地区小麦开始施加底肥,当期农需仍偏弱,工业需求未见改观的情况下,尿素走势仍偏弱。

操作策略:暂且观望


苯乙烯2005

基本面/盘面:供应端来看,装置检修推迟,供应依旧宽松。节后需求跟进不足。成本下移,支撑进一步减弱。整体基本面偏弱状况不变。前空持有或观望。

操作策略:观望


橡胶2001/20号胶2002

基本面/盘面:当前市场供需面仍未有明显改观。主产国旺产季,原料供应不断提升,收购价格也不断下滑,支撑作用减弱。加之当前社会库存供应充足,供应面维持宽松态势。而需求来看,国庆假期受到环保检查开工下滑,节后随着轮胎厂的逐步复产,开工率逐步回升,下游需求有一定的支撑。当前基本面多空交织,资金博弈加剧。操作上可试多

操作策略:试多 ru11500附近试多 止损11400,目标12000.NR9850附近试多


农产品板块

豆粕2001

基本面/盘面:15日,CBOT豆价回调,站稳9美元,USDA10月报偏多,调降面积和单产,但需求整体乏力。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,需求乏力,预计价格重心逐步上移,后市预计8.5-9.3美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。15日11月合约期价报收9.34美元。2001油粕比2.012,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.2区间运行。15日张家港现货前市报价2990。国内现货豆粕近期走势企稳。

操作建议:豆粕2001 短空


豆粕期权 2001-C-3000

基本面/盘面:15日,豆粕期货基本面分析可参考上文。3000的看涨期权,成交缩小,交投略有萎缩,持仓15130手,日内加仓18手。豆粕期货上方有压力,观望。

操作建议:观望


豆油2001

基本面/盘面:15日,美豆面积和单产下降确定,后市关注需求。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,天气变化以及南美播种将加大价格波动,后市预计8.7-9.5美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。15日11月合约期价报收9.34美元。2001油粕比2.012,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.2区间运行。15日张家港现货前市报价6100。

操作建议:豆油01 做多


棕油2001

基本面/盘面:15日,马棕止跌反弹,需求疲弱,整体弱于豆系,需求始终困扰行情。15日12月合约期价报收2173,反弹近0.73%。棕油01,震荡反弹为主。15日张家港现货前市报价4780。

操作建议:棕油01 做多


粳米2001

基本面/盘面:10月15日,期价震荡,佳木斯圆粒粳米1.7元/斤,南方部分地区报价1.8-1.9元,报价平稳,市场整体供应充裕。15日,01合约期价3630附近,期价震荡,持仓21000手,减仓60手。后市关注后市反弹的空间,中线依旧看跌。

操作建议:2001合约 做空


玉米2001

基本面/盘面:CBOT玉米价格震荡。10月15日,期价反弹结束,国内抛储暂停,供应压力略有下降,当前逼近1850阻力位,锦州港现货19年新粮报价1780元,报价弱势,市场整体供应充裕。15日,01合约期价1840附近,期价冲高回落,持仓125万手,减仓30000手。后市关注后市反弹的空间,中线依旧看跌。

操作建议:2001合约 做空


鸡蛋2001

基本面/盘面:鸡蛋2001合约期价震荡行情,今天现货下跌0元/斤,01月合约期价重心平稳,4490一线,持仓增加,增仓13000手,15日期价报收4490附近,期价抗跌,15日鸡蛋期货价格高位,近月合约走势一般,价格趋弱。10月15日全国产区鸡蛋报价平,河南漯河产区报5元/斤,下跌近0元/斤,价格高位运行。鸡蛋期货价格近期高位运行,观察高点,反弹试空。

操作策略:2001合约,做空


纸浆2001

基本面/盘面纸浆2001合约震荡走势,盘面出现减仓。现货报价相对疲弱,后期需求承压,关注去库存进程,近期贸易摩擦放缓,今日期价下跌趋弱,收盘下跌0.39%,01月合约期价震荡,15日价格下跌,持仓减少,减10000手。15日,山东针浆现货报价近4600附近。期价当前走势疲弱,持仓整体高位。

操作策略2001合约,观望


红枣1912

基本面/盘面:红枣15日震荡行情,开盘10400,高点10600,寻找10000关口支撑,转弱,10000预计强支撑。持仓70000手,减仓3000手,关注后期持仓变化。当前红枣现货价8000-8500元/吨,1912合约,走势趋弱。

操作策略:1912合约,观望


苹果2001

基本面/盘面:苹果2001合约期价震荡行情,01合约期价前市7700一线,期价上方承压,15日期价震荡。苹果期价减仓,上行乏力。10月15日全国产区苹果批发报价平稳,上海农批9.75元/公斤,下跌0.0元/公斤。苹果,2001合约 反弹试空。

操作策略:2001合约 做空


棉花2001

基本面/盘面:棉花近期创新低,主要原因是新棉开秤价同比下降了1.5元/公斤,这个降幅较大所至。随着今年新棉陆续上市,加之今年棉花丰产,市场进一步承压。目前3128B现货指数价格在12651元/吨,期货贴水较大。受经贸摩擦等因素影响,下游需求疲弱也是制约棉价的重要因素。在下跌趋势中棉价短期目标价11700。

操作策略:2001合约,空单减持


白糖2001

基本面/盘面:白糖新榨季即将到来,目前供应缺口预期正在发酵,盘面表现强势继续看多。随着全球减产的预期,白糖19/20榨季缺口将显现,但印度出口补贴政策,白糖国内进口政策的变动以及国储糖的抛储将在短期影响上行节奏。逢低做多白糖的思路为主。国庆消费高峰已过,盘面注意调整节奏。

操作策略:2001合约 多单减持

 

 

黑色金属

螺纹2001

基本面:9月,社会融资规模增量为2.27万亿元,比上年同期多1383亿元;人民币贷款增加1.69万亿元,同比多增3069亿元。9月末,社会融资规模存量为219.04万亿元,同比增长10.8%;M2余额195.23万亿元,同比增长8.4%。

操作策略:空单持有,螺纹夜盘维持30分级别横盘震荡,早盘观察价格突破方向,操作建议空单继续持有。


热卷2001

基本面:常州:自11日起全市范围内严查各类超载超限违法行为,尤其是各类运输钢材的重型半挂车辆,因此,自11日起,每日早晨7点至晚间12点之间,禁止所有各类重载车辆行驶!

操作策略:观望,热卷01合约处于第二波30分级别下跌,第三波5分级别下跌,且下跌力度较大,预计后续再次向下跌破3294的概率大。


铁矿2001

基本面:2019年10月14日,淡水河谷(Vale)发布2019年三季度产销报告。报告显示Vale2019年三季度铁矿石粉矿产量总计8670万吨,环比二季度增加35.4%,同比下降17.4%,主要原因是今年6月与7月宣传Brucutu矿区复产,及恢复了VargemGrande Complex矿区部分干选法选矿设施。

操作策略:观望铁矿01合约处于30分级别价格震荡,后续价格再次试探630的概率大,操作建议空单持有


焦炭2001

基本面:14日焦炭价格暂稳,市场情绪分化。焦企订单较好,短期多以出货为主,库存保持小幅下降趋势。游钢厂采购仍是按需为主,唐山十月限产要求仍在逐步推进中,据我网唐山样本钢企整体开工率为63.04%,短期复产较为困难。

操作策略:观望今日山西部分钢厂开始对焦炭采购价提降50元/吨,与此同时,山西晋中部分焦企提降100元/吨。焦企订单较好,短期多以出货为主,库存保持小幅下降趋势。


焦煤2001

基本面:山西柳林地区S0.8低硫主焦煤价格再降30元/吨,因前期环保焦化限产,需求下降,加之近期进口煤价格大降,对国内市场产生一定的冲击,本地煤矿销售受阻,出现降价销货现象;而长治地区个别煤矿因近期需求转好,煤价小幅上调。

操作策略:观望,焦煤01合约维持日线级别横盘震荡,区间为1222-1268,操作建议观望


动煤2001

基本面:产地方面,陕西榆林矿区产销相较分化,部分煤矿出货较好,煤价以稳为主;内蒙古鄂尔多斯地区大矿销售有好有坏,其中块煤需求较好,煤价涨跌互现。

操作策略:观望,动煤01处于第二波30分级别下跌后的震荡,由于前面下跌力度减弱,则价格向上突破区间的概率大。

                                                                      联系方式:

农产品、黑色咨询:021-60212729

能化、金属咨询:   021-60212733

 

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